Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании АО «УК ТФГ» на уровне А++, прогноз по рейтингу стабильный.
АО «УК ТФГ» специализируется на управлении средствами пенсионных резервов НПФ (73,9% активов под управлением на 31.12.2022), средствами ЗПИФ (25,1%) и ОПИФ (1%). С одной стороны, высокая концентрация на одном направлении бизнеса оказывает определенное давление на уровень рейтинга: доля доходов от управления средствами пенсионных резервов НПФ в общем объеме доходов от доверительного управления имуществом за 2022 год составила 87,8%. С другой стороны, в качестве фактора, оказывающего поддержку уровню рейтинга, выделяется наличие у компании якорного клиента, на которого пришлось более 70% доходов от доверительного управления.
За 2022 год объем активов под управлением УК продемонстрировал значительную позитивную динамику, увеличившись на 26,2%. При этом на 30.06.2023 агентство отмечает сокращение активов под управлением на 10% по сравнению со значением на конец 2022 года, что в значительной степени обусловлено прекращением крупного ЗПИФа. Активы под управлением компании отличаются высоким качеством. На 31.12.2022 отношение скорректированной стоимости активов к стоимости их учета на забалансовых счетах составило 0,87. Также отмечается высокая диверсификация активов под управлением (на 31.12.2022 доля крупнейшего объекта вложений, без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше, а также активов технических ЗПИФ, в совокупных активах под управлением составила 1,8%) и низкие риски концентрации активов на связанных сторонах.
Значительное превышение объема собственных средств над нормативным значением (в 38 раз на 30.06.2023) и высокий запас капитала по отношению к операционным расходам (более чем в 4 раза на 31.12.2022) позитивно сказываются на рейтинге. Агентство также положительно оценивает высокое значение коэффициента текущей ликвидности (5,68 на 31.12.2022) и качество собственных средств компании (на 31.12.2022 коэффициент качества балансовых активов составил 0,97).
Бизнес компании характеризуется высокими показателями операционной эффективности (за период с 30.06.2022 по 30.06.2023 объем вознаграждений за услуги по доверительному управлению имуществом превысил операционные расходы в 4 раза) и рентабельности (за аналогичный период рентабельность капитала составила 58,4%). Уровень вознаграждений за услуги по доверительному управлению активами при этом оценивается агентством как умеренный: 3,4 тыс. рублей на 1 млн рублей средств ЗПИФ под управлением за 2022 год и 5,8 тыс. рублей по прочим активам под управлением.
Позитивное влияние на рейтинг оказывают высокий уровень организации и регламентации инвестиционного процесса и риск-менеджмента. Компания обладает развитой системой управления рисками, в том числе операционными, формализованной внутренними регламентами. Методологии оценки рисков отличаются высокой степенью проработки. Собственная ИТ-инфраструктура компании поддерживается на высоком уровне. Кроме того, агентство высоко оценивает опыт и деловую репутацию управляющих и топ-менеджмента компании, а также уровень стратегического планирования.
На 30.06.2023 объем активов под управлением АО «УК ТФГ» составил 417,7 млрд рублей, объем собственных средств по форме расчета Банка России был равен 3,1 млрд рублей.